近日，杉杉股份一纸公告，为其持续近一年的重整拉锯落下关键符。
公告披露，控股股东杉杉集团及其全资子公司朋泽贸易、杉杉集团管理人与重整投资人皖维集团、宁波金资签署《重整投资协议》。若顺利落地，这家横跨服装、新能源、光学显示的浙商巨头，将迈入国资主导的新周期。
从"不要太潇洒"的服装国民品牌，到全球负极材料、偏光片双龙头，再到经历创始人离世、股权动荡、债务承压。杉杉的发展历程，是民营企业抓住风口、跨界转型的典范，也是整顿困局、绝境求生的缩影。
杉杉股份公告截图（部分）。
01
重整进展
杉杉集团的司法重整始于 2025 年。债务压力、股权纷争和经营波动迫使其走上重整之路，而此前的两轮招募投资人均以失败告终。
有着"民营船王"之称的任元林领衔的资本联合体，曾率先抛出重整方案，却因"未能获得债权人会议的通过"折戟。此后，辽宁首富、方大系实控人方威携产业资本入局，最终也因"尽职调查时间短、不充分，无法合理判断标的资产价值"退场。
两轮重量级民营资本接连失利，无疑显示了杉杉债务与股权问题的复杂性，以及大型民企重整中利益协调、风险兜底的多重难题。
直至 2026 年 2 月，安徽国资牵头的皖维集团和宁波金资联合体脱颖而出。根据 2 月 6 日最新签署的《重整投资协议》，皖维集团与宁波金资将合计出资不超过 71.56 亿元，通过直接收购与表决权委托等方式，控制杉杉集团及朋泽贸易持有的 21.88% 杉杉股份股票。
尽管控股股东陷入重整风波，但杉杉股份不失为优质资产。
根据公告，杉杉股份预计 2025 年度实现归属于上市公司股东的净利润 4.0 亿元至 6.0 亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。预计 2025 年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 3.0 亿元至 4.5 亿元。
02
跨界突围
值得关注的是，杉杉股份在公告中表示，2025 年度业绩实现扭亏为盈主要得益于公司核心业务负极材料和偏光片业务销量保持稳健增长，盈利同比显著提升，预计两大业务合计实现净利润 9.0 亿元至 11.0 亿元。
这似乎和大家印象中的西服品牌杉杉大相径庭。
1989 年，"甬商"代表、杉杉品牌创始人郑永刚临危受命，盘活了奄奄一息的甬港服装厂，并创立杉杉品牌。彼时，一句"杉杉西服，不要太潇洒"的广告语，不仅让杉杉一跃成名，也在 1996 年将杉杉股份送上了"中国服装第一股"的敲锣台。
"我当时去报到以后，它那个企业，工厂大院里面有三棵杉树，这三棵杉树挺拔潇洒。有一个概念，比如说男士的西装挺拔潇洒，杉杉特别爽口，当时就这样去注册了。"如同郑永刚曾在采访中提到的，他十分重视营销对打开市场口碑的效果。
当年，郑永刚曾叫人在上海商场门口放了几台洗衣机，把西装丢进去洗，现场烘干，西装依然笔挺。过硬的产品质量和广告效应让杉杉西服迅速打开市场。巅峰时，杉杉西服全国市场占有率超三分之一。
服装业永远要踩着流行和时尚的节拍，郑永刚的职业生涯也带有不少"喜新厌旧"的色彩。1999 年，郑永刚站在事业巅峰，却毅然进军锂电池材料行业，这是一个当时无人问津、连技术方向都模糊的领域。
熬过了转型初期艰难的几年，郑永刚等到了智能手机与新能源汽车爆发式增长，锂电池需求激增带来负极材料产销规模稳步提高，杉杉一跃成为行业龙头。
2021 年，63 岁的郑永刚再度跨界，斥资超 50 亿元并购韩国 LG 化学偏光片并成立杉金光电，成为全球最大的偏光片供应商。
杉杉股份在其官网中写道，近年来，全力发展锂电池负极材料和偏光片两大核心优势业务，形成了"锂电池负极材料 + 偏光片"的双科技引擎，双发展动力业务格局。
郑永刚。图片来源："杉杉通"微信公众号
03
危局新生
这场商业传奇却在两年后戛然而止。
2023 年 2 月 10 日，郑永刚突发心脏病离世，其身后 600 亿资本的商业帝国瞬间陷入权力真空，杉杉股份陷入儿子与遗孀的争产风波。内斗期间，公司核心业务持续承压。2024 年，杉杉股份交出 1996 年上市以来首份亏损年报，净亏 3.67 亿元。
郑永刚跨界"成也激进，败也激进"的苦果，也因为主心骨的突然离世集中显露。膨胀至数百家的"杉杉系"企业背后已是债台高筑。2023 年底，公司负债总额达到 248.82 亿元的历史顶峰，2025 年三季度末负债总额仍有 219.68 亿元。
2025 年 2 月，宁波市鄞州区人民法院裁定杉杉集团进入破产重整程序。不过，郑永刚潜心布局的负极材料、偏光片产业，也成为杉杉再度出发的重要筹码。
据杉杉股份公告，如本次重整成功，公司控制权将发生变更，控股股东变更为皖维集团，实际控制人变更为安徽省国资委。外界普遍认为，安徽皖维能给出的 71.56 亿元的投资额，主要原因是安徽的产业布局与杉杉股份的核心资产高度重合。
作为新能源汽车制造大省，安徽在锂电池负极材料环节尚未形成标志性龙头，上游关键材料仍依赖外部输入，而杉杉股份正可补齐当地产业链的关键短板。皖维集团作为安徽省属大型新材料企业，核心业务覆盖聚乙烯醇（PVA）及其衍生产品，与杉杉股份的新能源新材料布局高度契合。
杉杉的故事仍未结束，但它的跌宕起伏却深刻彰显着，企业的生命力不仅在于抓住风口，更在于穿越周期。当一代企业家的个人英雄主义叙事告一段落，如何驾驭跨界转型、化解发展危机，以及优化整合区域产业资源，成为所有寻求基业长青的企业必须作答的命题。
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